今年航空航天和国防领域需要关注的六大趋势

世界在 2020 年发生了翻天覆地的变化。新的十年始于商业航空航天和国防领域的乐观情绪和历来强劲的经济。这两个行业都经历了十年或更长时间的持续增长。在可预见的未来，健康的积压订单和强劲的需求似乎不太可能结束。

不幸的是，到 3 月，我们都意识到我们正处于真正的“黑天鹅”事件之中。几天之内，市场从持续乐观转变为前所未有的需求下降。那时，大部分经济体都因世界各国政府陷入昏迷状态。几周之内，全球 60% 的商业航空公司机队停飞，全球空中交通量下降了 80% 以上。由于对新飞机的需求暂时几乎消失，这导致该行业宣布裁员数万人。

下降的故事及其影响已被广泛报道。 s的水平经济低迷的重要性迫使该行业处理业务面临的紧迫问题，即合理调整人员配置水平和保护现金。虽然这些都是关键的考虑因素，但重要的是不要忽视未来，以及如何最好地重新定位当今的业务，以利用新的市场现实，并随后恢复增长。无论你如何处理当前的问题，如果你不对业务进行定位和调整以应对下一步，这一切可能都是徒劳的。为了取得正确的平衡，A&D 部门需要在未来 6 到 12 个月内考虑和解决六个主要问题。

1.不确定性比比皆是

A&D 市场不乏分析师策划上行和下行情景。虽然这可能有助于了解未来 24 至 36 个月内将售出多少架飞机，但它无法深入了解这些转变将如何影响收入和供应链需求。广告此外，由于 COVID-19 几乎没有放缓的迹象，航空旅行如何恢复、需要哪些额外的刺激方案以及中长期对政府支出的影响存在很大的不确定性。这导致大多数上市公司取消了前瞻性指导以及对交付的公开预测。当客户不知道他们将在六个月内做什么时，这使得规划未来变得极具挑战性。据估计，商业航空航天供应链中约有 40-50% 的产能过剩，这使情况更加复杂。不过，这种打击不是二元的，供应链将继续下降，直到航空公司和原始设备制造商的规模合适为止。这增加了不确定性，因为行业在观望底部能走多远。在许多地方，这导致对太远的未来的规划冻结。然而，这是一个错误：有些事情可以完成，直到市场趋于稳定，未来变得不那么混乱了。

2.现金为王

由于未来市场需求的不确定性和主要 OEM 订单的减少，该行业正在以不可持续的速度消耗现金。国际航空运输协会表示，商业航空航天业需要超过 2000 亿美元的刺激资金才能在这场危机中维持稳定，此外还需要额外的贷款和融资策略。市场上一些最大和最具主导地位的参与者已经就流动性压力敲响了警钟。这导致了整个行业一系列连续而重要的裁员。该行业一些最大的公司正在裁员 10-20%。眼下，这种压力似乎还在不断积聚，而不确定性又让这种压力的结局难以预料。法国政府最近颁布了 ~$8.9亿的航空航天业刺激计划。其他国家是否会效仿还有待观察，尤其是行业游说英国和美国以配合该战略。没有现金，长期投资将被搁置，这可能会推迟潜在的项目，比如空客 A321neo 的窄体机竞争对手。该行业需要从其现金消耗水平中找到缓解的办法，在需要采取不同的策略来减缓开支和产生新收入之前，只有这么多的裁员和裁员才能实现。

3.国防方面有吸引力

众所周知，国防已成为涉及商业航空航天和国防的公司的相对安全的避风港。至少在大多数西方国家，国防开支一直保持相对强劲。各国政府正在利用国防开支作为刺激措施来弥补商业衰退。一些具有国防和商业风险的公司一直在通过引入 com 来保护主要供应商商业公司进入国防供应链以保持劳动力运转。虽然产生国防收入可能需要时间，但未来 12 到 24 个月将为能够找到利基市场进行开发和投资以建立地位的公司提供机会。该计划不会补偿商业收入的损失。但它可以帮助建立一个更平衡的投资组合。这样做的好处是，与那些与一个或另一个市场保持一致的公司相比，拥有更平衡投资组合的公司往往具有更稳定和更高的投资回报率。这个已经忘记了。直到最近我们才被提醒，商业航空航天是一个周期性市场，而从历史上看，商业和国防市场一直是反周期的。如果您回顾过去 10 年的几次衰退和复苏，您会发现市场风险更均衡的公司为股东带来更好的表现，而且这些均衡的公司消除了周期性市场波动造成的大量贝塔系数。

国防也将达到顶峰并面临衰退。由于最近政府出台了一系列刺激计划，这很可能会在未来 24 到 36 个月内发生。虽然这些注入市场的资金可能是必要的，但该法案最终还是会到期。尽管多年来债务一直是一个主要话题，但现实是尽管债务不断增加，我们仍然管理得很好。真正的问题将是债务的净利息，以及一个国家偿还债务的能力。由于国防开支通常是最大的可自由支配预算，迫在眉睫的偿债需求将对包括国防在内的可自由支配资金产生重大影响。关键是尽快找到一个利基市场并加以利用，然后准备好安然度过经济低迷期他的商业业务可能会在大约同一时间开始攀升，并致力于在未来不可避免的周期中建立这两个业务。

4.一些有价值的数字工具

当前的流行病和随之而来的经济危机已经使数字成为自网络以来关于商业流行语的最流行的词汇。与 2000 年代初的网络市场一样，这些流行语有一些共同点：缺乏明确的定义、比预算更多的副线，以及对如何将兴趣货币化缺乏理解。解决对数字化转型的兴趣的关键是将市场分成小块。最有用的细分是在革命性技术和增量技术之间。第二个区别需要区分“独立数字工具”和增强产品、流程或服务的数字解决方案。这些区别很重要，因为 A&D 行业是一个高度规避风险的市场，具有重要的监管要求以及来自客户社区的利润压力。与新市场能力保持一致并需要最终用户尽早采用的数字解决方案会发现市场尚未准备好承担风险。然而，能够提高运营效率、降低成本并持续改进流程的数字工具将得到更大程度的采用。这些活动的例子包括使用分析进行预测性维护、数字供应链管理、安全业务通信、自动化工具以及选择未来工厂/工业 4.0 转型等领域。这些解决方案并非旨在改变市场的性质，而是旨在提高现有能力的成本和效率，并提高利润率。需要注意的是，采用速度不会很快，因为这些工具的开发支出可能会很慢。但随着市场逐渐稳定，客户将再次寻求购买解决方案以提高性能和效率。

5.供应链需要关注

近一半的商业航空航天供应链因产能过剩而受到威胁，管理供应链和建立更灵活关系的能力将变得至关重要。此外，从准时制物流转移可能至少会在短期内关注更强劲的库存，以更好地管理市场中断和停工。随着整个市场规模缩小以满足需求的变化，了解供应商的健康状况和可靠性将比以往任何时候都更加重要。更小、更专业的公司将感受到最大的压力，因为它们没有资本或灵活性来平衡新常态。同样，过度暴露于特定市场（例如航空结构）的大公司将面临类似的压力。尽管这些压力主要是商业衰退和大流行的影响造成的，与商业航空航天紧密相连的国防供应链也无法幸免。原始设备制造商需要更好地了解他们的供应商，建立新的关系，并共同努力保护可能因市场压力和需求下降而丧失的关键能力。投资数字工具集来管理供应链中的变化和威胁的公司将更好地准备应对不可避免发生的变化。那些适应更灵活的商业模式并通过节省总拥有成本而不是通过解决方案的预付款来调整以更加关注收入的供应商可能会比那些以传统方式运营的公司看到更多的稳定性和客户的信任。

6.投资组合调整不可避免

一旦市场恢复清晰度，就可以认真开始未来规划。虽然很少有人强调市场稳定后如何重建，但我们可能离 f 不远了。从那些正在进行的练习中。由于目前并购市场有限，市场底部不确定，如果考虑的话，为未来定位的活动也是纸上谈兵。然而，以往经济低迷的历史表明，公司将对新的市场现实做出快速反应，而那些行动迅速的公司可能会受益于先发优势，最重要的是能够低价买入并从早期开始推动增长市场复苏的各个阶段。

随着经济低迷的发展，我们将开始看到不良资产进入市场。此外，我们将看到一些大型组织剥离不再是核心领域的资产，并重新投资于它们不熟悉或规模不足的领域。这一战略最突出的案例研究是 20 世纪 90 年代初的通用动力公司：其领导人出售了超过其收入 50% 的业务线，并重新投资于公司的新领域，如湾流，并来到走出低迷时期比同行更强劲，投资回报率更高。这看起来仍然在很大程度上取决于我们何时看到市场变得清晰。但历史表明，反应迅速的公司产生的回报最高。